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स्टॉक विकल्प के बारे में 14 महत्वपूर्ण सवाल मैं n अप्रैल 2012 मैं एक ब्लॉग पोस्ट शेयर विकल्पों के बारे में 12 अहम सवालों के शीर्षक से लिखा था। यह आप एक निजी कंपनी में शामिल होने के लिए एक प्रस्ताव प्राप्त करते हैं, पूछने की जरूरत विकल्प से संबंधित प्रश्नों की एक व्यापक सूची होना चाहिए था। मैं विकल्पों के बारे में यह और बाद के पदों पर हमारे पाठकों से प्राप्त बकाया प्रतिक्रिया के आधार पर, अब मैं मूल पोस्ट एक सा विस्तार हो रहा है। मैं सिर्फ एक छोटे से अद्यतन करने के लिए किया है और दो नए सवाल रखे गए हैं - इसलिए मामूली शीर्षक परिवर्तन: शेयर विकल्पों के बारे में 14 महत्वपूर्ण सवाल। अगली बार जब किसी को अपनी कंपनी में शामिल होने के लिए आपको 100,000 विकल्प प्रदान करता है, बहुत उत्साहित नहीं मिलता है। सिलिकॉन वैली में अपने 30 साल के कैरियर में, मैं कई कर्मचारियों को वे की पेशकश की थी विकल्पों की संख्या पर ध्यान केंद्रित कर के जाल में गिरावट देखी है। (त्वरित परिभाषा:। एक स्टॉक विकल्प सही, लेकिन दायित्व, व्यायाम कीमत पर भविष्य में कुछ बिंदु पर कंपनी के शेयर का एक हिस्सा खरीदने के लिए है) सच में, कच्चे नंबर कंपनियों के कर्मचारियों पर खेलना है कि एक रास्ता है 'सरलता। क्या वास्तव में मायने रखती है कि वे बनियान के साथ जो विकल्पों का प्रतिनिधित्व कंपनी का प्रतिशत, और तेज़ी है। आप एक कंपनी में शामिल होने के लिए एक प्रस्ताव प्राप्त करते हैं, आपके लिए अच्छा विकल्प की पेशकश के आकर्षण का पता लगाने के लिए इन 14 सवाल पूछते हैं: विकल्पों की पेशकश करते कंपनी का क्या प्रतिशत 1. प्रतिनिधित्व करते हैं? यह एक सबसे महत्वपूर्ण सवाल है। यह विकल्प की बात आती जाहिर है, जब एक बड़ी संख्या में एक छोटी संख्या की तुलना में बेहतर है, लेकिन प्रतिशत स्वामित्व वास्तव में मायने रखती है। उदाहरण के लिए एक कंपनी के बकाया 100 मिलियन शेयरों के बाहर 100,000 विकल्प प्रदान करता है और फिर अगर दूसरे की पेशकश आकर्षक रूप में 10 गुना है एक और कंपनी के बकाया 1 लाख शेयरों के बाहर 10,000 विकल्प प्रदान करता है। यह सही है। कंपनी का अधिग्रहण किया है या फिर सार्वजनिक हो जाता है, तो आप 10 बार के लायक हो जाएगा, क्योंकि इस मामले में छोटे शेयर की पेशकश है कि बाद के प्रस्ताव को तुरुप में कंपनी के अपने 1% हिस्सेदारी के रूप में ज्यादा (नींद या कैफीन में कमी किसी के लिए और अधिक आकर्षक है पूर्व के 0.1%)। 2. यदि आप ऊपर के प्रतिशत की गणना के प्रयोजन के लिए कुल बकाया शेयरों में सभी शेयरों शामिल कर रहे हैं? कुछ कंपनियों ने उनके प्रस्ताव को क्या वे सकता है की तुलना में एक छोटे शेयर गिनती का उपयोग अपने प्रस्ताव का प्रतिनिधित्व करता है स्वामित्व प्रतिशत की गणना के द्वारा और अधिक आकर्षक लग रही बनाने के लिए प्रयास करते हैं। प्रतिशत बड़ा लगता बनाने के लिए, कंपनी यह विभाजक में होना चाहिए सब कुछ शामिल नहीं हो सकता। आप कंपनी के लिए निम्नलिखित के सभी सहित प्रतिशत की गणना करने के लिए बकाया पूरी तरह पतला शेयरों का उपयोग करता है सुनिश्चित करने के लिए चाहता हूँ: आम स्टॉक / प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयों पसंदीदा स्टॉक बकाया विकल्प विकल्पों के पूल में शेष अनिर्गमित शेयरों वारंट यह आप की पेशकश चरण में पहुंच गया है एक बार एक संभावित नियोक्ता बकाया के शेयरों की उनकी संख्या का खुलासा नहीं हो जाएगा अगर एक विशाल लाल झंडा है। यह आमतौर पर वे मेरे पास आपके लिए काम करना चाहते हैं कंपनी की तरह शक है जो छिपाने की कोशिश कर रहे हैं कुछ है कि एक संकेत है। 3. अपने पद के लिए बाजार दर क्या है? हर काम के वेतन और इक्विटी के लिए एक बाजार दर है। बाजार दर आम तौर पर अपने काम के लिए समारोह और वरिष्ठता और कर्मचारियों और स्थान की अपनी भावी नियोक्ता की संख्या से निर्धारित होते हैं। हम आपको एक उचित प्रस्ताव शामिल क्या निर्धारित करने में मदद करने के लिए हमारे स्टार्टअप वेतन इक्विटी मुआवजा उपकरण बनाया। 4. कैसे अपने प्रस्तावित विकल्प अनुदान बाजार की तुलना करता है? एक कंपनी आमतौर पर बाजार के औसत के सापेक्ष अपने विकल्प अनुदान देता है कि एक नीति है। वे कम इक्विटी की पेशकश कर सकते हैं तो कुछ कंपनियों को बाजार से अधिक वेतन का भुगतान। कुछ विपरीत है। कुछ आप एक विकल्प दे। सभी चीजों को बराबर की जा रही है, और अधिक सफल कंपनी, कम प्रतिशतक के प्रस्ताव से वे आम तौर पर की पेशकश करने को तैयार हैं। इनाम और परिणाम की संभावना परिमाण की निश्चितता निरपेक्ष डॉलर के संदर्भ में बहुत महान है क्योंकि उदाहरण के लिए, ड्रॉपबॉक्स या उबेर की तरह एक कंपनी के 50 वें प्रतिशतक नीचे इक्विटी की पेशकश की संभावना है। आपको लगता है कि सिर्फ इसलिए कि आप अपने संभावित नियोक्ता 75 वें प्रतिशतक में एक प्रस्ताव बनाने के लिए जा रहा है इसका मतलब यह नहीं बकाया कर रहे हैं। प्रतिशतता सबसे नियोक्ता के आकर्षण से निर्धारित होता है। आप अपने भावी नियोक्ता की नीति उचित संदर्भ में अपने प्रस्ताव का मूल्यांकन करने के लिए क्या है पता करना चाहता हूँ। कंपनी का क्या प्रतिशत की पेशकश की विकल्पों का प्रतिनिधित्व करते हैं? यह एक सबसे महत्वपूर्ण सवाल है। 5. निहित अनुसूची क्या है? ठेठ निहित अनुसूची एक साल की चट्टान के साथ चार साल से अधिक है। आप चट्टान से पहले छोड़ने के लिए थे, तो आप कुछ भी नहीं मिलता है। चट्टान के बाद, आप तुरंत अपने शेयरों का 25% बनियान और उसके बाद अपने विकल्पों को मासिक विहित हैं। इस के अलावा अन्य कुछ भी अजीब है और आप आगे कंपनी सवाल करने के लिए प्रेरित करना चाहिए। कुछ कंपनियों ने पांच साल निहित अनुरोध कर सकते हैं, लेकिन लगता है कि आप को रोक देना चाहिए। मेरे पूरे निहित शेड्यूल पूरा कर दिया गया है इससे पहले कि मैं छोड़ अगर 6. कुछ भी मेरी निहित शेयरों के लिए होता है? आमतौर पर आप आप जब तक आप अपनी कंपनी छोड़ने के 90 दिनों के भीतर व्यायाम के रूप में निहित कुछ भी रख सकते हो। कंपनियों के एक मुट्ठी में, कंपनी आप एक तरलता घटना से पहले कंपनी छोड़ अगर व्यायाम कीमत पर अपने निहित शेयर वापस खरीदने का अधिकार है। संक्षेप में, यह उनमें से कुछ निहित है, भले ही आप दो या तीन साल में एक कंपनी छोड़ दें, अपने विकल्पों लायक कुछ भी नहीं कर रहे हैं कि इसका मतलब है। स्काइपे और अपने समर्थकों ऐसी नीति के लिए पिछले साल आग के अंतर्गत आ गया। 7. आप अपने विकल्पों में से जल्दी व्यायाम की अनुमति है? वे कर्मचारियों को एक कर लाभ हो सकता है निहित है इससे पहले कि वे अपने लाभ के लिए लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ दरों पर लगाया है मौका है क्योंकि कर्मचारियों, उनके विकल्प व्यायाम करने की अनुमति दे। वे फायदा हो सकता है ही हैं जो कर रहे हैं, क्योंकि यह सुविधा आमतौर पर केवल जल्दी कर्मचारियों के लिए पेशकश की है। कंपनी का अधिग्रहण किया जाता है तो 8. मेरी निहित के किसी भी त्वरण है? मान लीजिए कि आप दो साल के लिए एक कंपनी में काम करते हैं और फिर इसे प्राप्त कर लिया जाता है और कहते हैं। आप एक बड़ी कंपनी के लिए काम नहीं करना चाहता था, क्योंकि आप निजी कंपनी में शामिल हो गए हो सकते हैं। यदि हां, तो आप इस अधिग्रहण के बाद कंपनी छोड़ सकता है, तो आप शायद कुछ त्वरण चाहेगा। कई कंपनियों ने भी आप निकाल रहे हैं, तो अधिग्रहण पर निहित के एक अतिरिक्त छह महीने की पेशकश करते हैं। आप निश्चित रूप से, एक जब्री बंद एक अधिग्रहण के बाद असामान्य नहीं है, आप के साथ सहज महसूस नहीं कर रहे हैं एक कंपनी में एक जेल की सजा की सेवा करना चाहते है, और नहीं होगा। कंपनी के नजरिए से त्वरण की पेशकश के नकारात्मक पक्ष यह जल्दी छोड़, जो लोगों को बदलने के लिए और अधिक विकल्प जारी करने के लिए हो सकता है, क्योंकि संभावना है कि एक कम अधिग्रहण की कीमत का भुगतान करेगा अधिग्रहण है। लेकिन त्वरण एक संभावित लाभ है, और इसे करने के लिए एक बहुत अच्छी बात है। 9. विकल्पों के एक स्वतंत्र मूल्यांकन द्वारा निर्धारित उचित बाजार मूल्य से कम कीमत रहे हैं? अपने आखिरी दौर में जारी किए गए पसंदीदा शेयर की कीमत के लिए व्यायाम कीमत रिश्तेदार क्या है? निवेशकों को भुगतान का एक अंश है कि एक व्यायाम कीमत पर कर्मचारियों के लिए उद्यम पूंजी समर्थित startups के मुद्दे विकल्प। अपने विकल्पों पसंदीदा शेयर के मूल्य के पास कीमत रहे हैं, तो विकल्प कम मूल्य है। आप इस सवाल पूछना है, तो आप एक बड़ी छूट के लिए देख रहे हैं। लेकिन अधिक से अधिक 67% की छूट आईआरएस द्वारा unfavorably हेय दृष्टि से देखा जाने की संभावना है और आप उचित बाजार मूल्य से कम एक व्यायाम कीमत पर विकल्पों में जारी किया जा रहा से यह परिणाम है कि किसी भी लाभ पर कर देना होगा क्योंकि एक अप्रत्याशित कर देयता के लिए ले जा सकता है। पसंदीदा स्टॉक $ 5 एक शेयर के मूल्य पर, कहते हैं, जारी है, और अपने विकल्पों को प्रति शेयर $ 2 की उचित बाजार मूल्य बनाम प्रति शेयर $ 1 के एक व्यायाम कीमत है था, तो आप की संभावना अपने अनुचित लाभ पर कर देना होगा - $ 2 और $ 1 के बीच का अंतर जो है। कंपनी अपने प्रतिशत की गणना करने के बकाया पूरी तरह पतला शेयरों का उपयोग करता है सुनिश्चित करें 10 जब अपने प्रस्तावित नियोक्ता के अंतिम सामान्य शेयर के मूल्यांकन की थी? अपने बोर्ड अगले मिलता है जब तक आप आमतौर पर अपने प्रस्ताव पत्र में विकल्प के प्रयोग कीमत पता नहीं होगा तो केवल निदेशक बोर्ड तकनीकी रूप से, विकल्प जारी कर सकते हैं। अपने प्रस्तावित नियोक्ता निजी है तो अपने बोर्ड एक 409A मूल्यांकन (नाम, 409A, टैक्स कोड के शासी अनुभाग से आता है) के रूप में जाना जाता है से अपने विकल्पों का प्रयोग करते हुए मूल्य निर्धारित करना चाहिए। यह पिछले मूल्यांकन के बाद से एक लंबा समय हो गया है, तो कंपनी के एक दूसरे से करना होगा। सबसे अधिक संभावना है इसका मतलब है कि आपके व्यायाम कीमत तदनुसार, अपने विकल्पों को कम मूल्यवान होगा, ऊपर जाना, और होगा। 409A मूल्यांकन आम तौर पर हर छह महीने में किया जाता है। 11. अंतिम दौर मूल्य कंपनी पर क्या किया? मूल्य आप अपने विकल्पों कैसे हो सकता है मूल्यवान के लिए संदर्भ में बताता है। आम स्टॉक आपकी कंपनी पसंदीदा स्टॉक के रूप में ज्यादा हासिल कर लिया है, जब तक के रूप में के लायक नहीं है या सार्वजनिक हो जाता है, तो नवीनतम वरीय कीमत पर अपने प्रस्तावित विकल्प के मूल्य को बढ़ावा देता है कि एक बिक्री पिच के लिए गिर नहीं है। आप प्रस्ताव चरण में पहुंच गया है एक बार एक संभावित नियोक्ता उनके वित्तपोषण से मूल्यांकन का खुलासा नहीं करेंगे, तो फिर यह एक विशाल लाल झंडा है। यह आमतौर पर वे मेरे पास आपके लिए काम करना चाहते हैं कंपनी की तरह शक है जो छिपाने की कोशिश कर रहे हैं कुछ है कि एक संकेत है। 12. कब तक अपने मौजूदा वित्त पोषण पिछले जाएगा? अतिरिक्त financings अतिरिक्त कमजोर पड़ने से मतलब है। एक वित्तपोषण आसन्न है, तो आप बाजार के लिए एक निष्पक्ष तुलना करने के लिए (नई कमजोर पड़ने सहित यानी) अपने स्वामित्व के बाद वित्तपोषण क्या हो जाएगा पर विचार करने की जरूरत है। यह क्यों जरूरी है के लिए नंबर एक सवाल के लिए वापस देखें। 13. कंपनी कितना पैसा उठाया गया है? यह counterintuitive लग सकता है, लेकिन यदि आप एक छोटे बनाम बहुत सारा पैसा उठाया गया है कि एक कंपनी में बदतर हो जाते हैं, जहां कई उदाहरण हैं। मुद्दा चलनिधि पसंद में से एक है। वेंचर कैपिटल निवेशकों को हमेशा (उठाया किसी भी आय के लिए दूसरे शब्दों प्राथमिकता पहुँच में है) कि वे निवेश किया है राशि के लिए एक नकारात्मक परिदृश्य में कंपनी की बिक्री से प्राप्त आय पर पहली कॉल करने का अधिकार प्राप्त है। एक कंपनी $ 40 मिलियन डॉलर उठाया गया है, तो उदाहरण के लिए, तो सभी आय $ 40,000,000 या उससे कम की बिक्री में निवेशकों के लिए जाना जाएगा। इसी तरह, के रूप में अच्छी तरह से बाजार के लिए किसी भी प्रस्तावित विकल्प अनुदान की तुलना करने की कोशिश करते हैं, का पता लगाने और अपने प्रस्ताव के लिए अपने पद के लिए मौजूदा बाजार दर की तुलना और बिक्री के वैल्यूएशन वे अपने स्वामित्व से विभाजित निवेश की गई राशि के बराबर है एक बार निवेशक केवल सामान्य शेयर में अपने पसंदीदा स्टॉक में बदल जाएगा। इस उदाहरण में निवेशकों को कंपनी के 50% के मालिक हैं और कंपनी $ 80 करोड़ एक प्रस्ताव प्राप्त करता है तब तक वे सामान्य शेयर में परिवर्तित नहीं होगा $ 40,000,000 का निवेश किया है। कंपनी $ 60 मिलियन के लिए बेच दिया जाता है, तो वे अभी भी $ 40,000,000 मिलेगा। कंपनी 90,000,000 $ के लिए बेचा जाता है लेकिन अगर वे $ 45,000,000 (शेष के संस्थापकों और कर्मचारियों के लिए चला जाता है) मिल जाएगा। आप बहुत सारा पैसा उठाया और आप अपने विकल्पों से कोई लाभ प्राप्त करने की संभावना नहीं है क्योंकि कुछ वर्षों के बाद बहुत कम कर्षण गया है कि एक कंपनी में शामिल करना चाहते हैं कभी नहीं। 14. अपने भावी नियोक्ता पर अनुवर्ती शेयर अनुदान के बारे में एक नीति है? हम Wealthfront इक्विटी प्लान में बताया गया है। प्रबुद्ध कंपनियों आप अपने निहित में अब तक मिल जाने के बाद वे प्रोन्नति और अविश्वसनीय प्रदर्शन को संबोधित करने के लिए कर्मचारियों को पद से शुरू की तारीख अतिरिक्त शेयर जारी करने की जरूरत है और आप को बनाए रखने के लिए एक प्रोत्साहन के रूप में समझते हैं। यह आपको अतिरिक्त विकल्प मिल सकता है और चार साल के बाद अपने कुल विकल्पों को प्रतिस्पर्धा की पेशकश करना है कि कंपनियों पर तुलना कैसे हो सकता है क्या परिस्थिति को समझने के लिए महत्वपूर्ण है। इस मुद्दे पर और अधिक परिप्रेक्ष्य के लिए हम इक्विटी पर एक कर्मचारी परिप्रेक्ष्य को पढ़ने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। इस पोस्ट में उठाया लगभग हर मुद्दे को प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयों या RSUs करने के लिए भी उतना ही प्रासंगिक है। RSUs आप अपने नियोक्ता के कंपनी के मूल्य बढ़ जाती है या नहीं, स्वतंत्र मूल्य प्राप्त है कि उनके साथ में स्टॉक विकल्प से भिन्न होते हैं। एक परिणाम के रूप में कर्मचारियों को वे एक ही काम के लिए स्टॉक विकल्प के रूप में प्राप्त कर सकते हैं की तुलना में कम RSU शेयरों दिए जाने के लिए करते हैं। RSUs एक भावी नियोक्ता हाल ही में अच्छी तरह से ($ 1 अरब डॉलर की अतिरिक्त में) एक विशाल मूल्यांकन पर पैसा उठाया गया है जब सबसे अधिक बार परिस्थितियों में जारी किए जाते हैं और यह है कि कीमत के रूप में विकसित करने के लिए उन्हें कुछ समय लगेगा। अपनी कंपनी के मूल्य बढ़ जाता है जब और अगर यह केवल सराहना करता है, क्योंकि उस मामले में एक शेयर विकल्प ज्यादा मूल्य नहीं हो सकता है। हम आपको हमारे नए और बेहतर सूची उपयोगी मिल उम्मीद है। आने वाले आपकी प्रतिक्रिया और सवालों रखने के लिए और आप के लिए हम कुछ भी याद लगता है तो हमें बताएं। संबंधित पोस्ट: जब आप अपने शेयर विकल्प व्यायाम करना चाहिए? 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